10月22日|华龙证券研报指出,隆盛科技2025年前三季度实现归母净利润2.10亿元,同比+36.89%;2025Q3实现归母净利润1.06亿元,同比+109.83%。头部客户销量波动&产品升级共同作用下Q3营收同比微增。公允价值变动带动Q3业绩高增,经营性现金净流量由负转正。展望2025Q4,核心客户多款车型有望放量,特斯拉ModelYL订单已排期至12月;问界新M7首周大定量超过6万辆。叠加新能源电机半总成出货量爬坡,2025Q4营收同比增速有望提升。公司2025Q4营收&业绩有望在下游客户销量增长推动下持续改善,人形机器人领域布局完善,战略卡位清晰,预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.27/4.14/4.82亿元,当前股价对应PE为37.4/29.5/25.3倍,维持“买入”评级。
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