8月28日|申万宏源研究指出,宝钢股份(600019.SH) +0.030 (+0.458%) 降本增效持续推进,24Q2业绩环比增长,业绩符合市场预期。整体来看,报告期内,公司生产基本平稳,产销保持均衡,同时在降本方面取得一定成效,最终实现吨毛利同比增长。
上半年公司“1+1+N”高盈利产品销量约1509 万吨,同比上升16.5%;同时在出口方面,公司上半年出口接单共计303.5 万吨,创历史同期新高。并且公司延续较高分红水平,2024H1分红率预计约52.13%。
公司产品以板材为主,且下游汽车占比较高,故可比公司参考同样以板材为主的南钢股份、首钢股份,以及下游汽车领域用钢占比较高的中信特钢,当前可比公司24年平均PE 约为15倍,高于公司24年12倍PE,故维持“买入”评级。
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