建银国际发表研报指，百济神洲(06160.HK) -1.300 (-1.128%) 沽空 $1.74千万; 比率 13.748% 今年第三季度业绩略逊於预期。若撇除股权激励成本及其他收入，期内非通用会计准则净亏损约为1,800万美元，较2023财年同期有所改善，惟仍低於该行预期的2,200万美元；产品总收入按年升67%，与该行预期一致。
建银国际认为，百济神州第三季度整体业绩未达预期的原因，包括税款增加、产品毛利率低於预期，源於折旧成本上升。另外，百济神洲旗下药物「泽布替尼」第三季度毛利率按季下跌至82.8%，低於该行分别预期第三季度及全年的85.5%及84.9%，主要由於「PD-1」生物制药设施规模扩大所导致的1,700万美元折旧成本。
建银国际亦将百济神洲2024至2026财年综合毛利率预测分别下调1.6、1.4、0.7个百分点，至83.3%、84.5%、85.4%。
另外，该行将百济神洲2024财年经调整净亏损预测由1.25亿美元上调至1.6亿美元；2025财年收支平衡的预测维持不变；2026财年经调整盈利预测由6.31亿美元下调至6.13亿美元。同时将其H股目标价由175港元下调至173港元，维持「跑赢大市」评级。(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-15 16:25。)
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