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一文综合大行於腾讯(00700.HK)公布季绩後最新评级、目标价及观点
推荐 36 利好 68 利淡 40 AASTOCKS新闻
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腾讯(00700.HK)股价今早升1.6%报410.2元。摩根大通指，腾讯季度业绩可能对短期股价没有影响。该行指，腾讯季绩稳固，经调整经营溢利在疲弱消费环境下按年升19%，但稳固业绩已为投资界预期，季度收入及经调整经营溢利大致符合市场与该行预期，经调整净利润高於市场及该行预测10%及8%，大部分来自非日常营运部分，尤其是来自投资收益净额及联营与合营盈利分摊，很可能由拼多多(PDD.US)或快手(01024.HK)带动。基於公司连续第二季在组合公司录得强劲盈利增长，组合公司盈利动力料将维持。该行续予腾讯「买入」评级及520元目标价。 腾讯昨日(13日)收市後公布第三季业绩，纯利按年升47%至532.3亿元人民币，高於本网综合7间券商预测上限的456.68亿元人民币；每股盈利5.762元人民币。非国际财务报告准则纯利按年升33.2%至598.13亿元人民币，高於本网综合12间券商预测上限的570亿元人民币，非国际财务报告准则每股盈利6.475元人民币。 季内营业额按年升8.1%至1,671.93亿元人民币，本网综合12间券商预测中位数为1,672.6亿元人民币。增值服务业务收入按年升9%至827亿元人民币。国际市场游戏收入按年升9%至145亿元人民币，本土市场游戏收入按年升14%至373亿元人民币。社交网络收入按年升4%至309亿元人民币。另外，营销服务业务第三季收入按年升17%至300亿元人民币。金融科技及企业服务业务收入按年升2%至531亿元人民币。而腾讯第三季录投资收益净额为30.66亿人民币，对比去年同期重列6.18亿人民币按年升近3.96倍 【摩通指盈利胜预期来自非经营部分】 野村指，腾讯季度广告收入按年升17%，对比市场预期的16%，受视频号、小程序及微信搜寻收入贡献增加，以及巴黎奥运相关品牌广告贡献推动。其中视频号广告按年升60%，高於该行预测的57%，在公司广告服务收入占比达17%。但视频号广告仍有长期增长路径，相信公司需有全面建立的电商生态圈以全面释放其广告潜力。该行又指，腾讯线上游戏收入按年升13%，较市场预期高1%，受惠本地及海外收入按年升14%及9%。本地游戏收入增长加快由新爆款游戏《地下城与勇士》手游开始贡献全季收入，以及《特战英豪》、《王者荣耀》与《和平精英》收入增加推动。该行维持对腾讯500元目标价及「买入」评级。 【高盛降今年收入预测但上调目标价】 高盛下调对腾讯今年收入预测0.2%，反映国际游戏递延收入延长，由广告收入增长改善及金融科技支付总额逐步回稳抵销。该行上调对腾讯明年及後年收入预测小於1%，基於微信生态圈广告能见度强化，及更多押後入账的国际游戏收入。该行上调对腾讯今年至後年净利润预测2%至3%，基本反映联营盈利增加，减少未缴税项及海外商业税假设下调。该行料腾讯第四季及明年收入按年增长8%及9%，每股盈利按年增长23%及14%，认为腾讯仍提供中国大型互联网企业中最具能见度及可持续盈利增长。该行上调对腾讯目标价由521元升至542元，续列该股入「确信买人」名单。 ------------------------------------------------------- 本网最新综合11间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 瑞银│买入│580元->588元 花旗│买入│573元 摩根士丹利│增持│570元 汇丰环球研究│买入│570元 麦格理│跑赢大市│553元->562元 大和│买入│550元 高盛│买入(「确信买入」名单)│521元->542元 摩根大通│增持│520元 野村│买入│500元 里昂│跑赢大市│480元 中银国际│买入│445元->470元 券商│观点 瑞银│季度经营溢利符预期，未来能见度增加 花旗│季绩稳固胜预期，收入符合预期 摩根士丹利│游戏表现坚韧，且宏观选择性 汇丰环球研究│强劲现金流支持股东回报 麦格理│第三季游戏表现稳固 大和│季绩巩固 高盛│季度每股盈利显着胜预期，未来有多项可见增长动力 摩根大通│季绩稳固符预期 野村│季度收入符预期，盈利增长深刻，需证明能释放视频号广告潜力 里昂│网游业务收入录双位数字增长 中银国际│季绩优预期 (fc/w) AASTOCKS新闻 |
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