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《大行》高盛料今年内地餐饮销售增长加快至4.2% 调整古茗(01364.HK)蜜雪(02097.HK)海底捞(06862.HK)目标价
推荐 7 利好 10 利淡 1 AASTOCKS新闻
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高盛预期今年内地餐饮销售增长加快至按年升4.2%，增速快於去年的3.2%。虽然整体消费仍未见显着好转，但该行观察到过去数月餐饮需求已趋於稳定。同时，行业出现加价情况，该行认为是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。 对於即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖补贴水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。不过外卖订单占比上升或对盈利能力及门店产生负面影响，可能令品牌提供支持或补贴。 股份方面，该行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗(01364.HK)及蜜雪集团(02097.HK)，古茗目标价升至34元，蜜雪目标价调整至493元，分别予「确信买入」及「买入」评级，尤其看好前者，因其消费场景扩展及新产品推出往绩强劲，且门店扩张空间仍然庞大，并上调古茗2025至27年核心盈测介乎4%至6%。但该行降蜜雪2026至27年盈测介乎3%至4%，反映门店扩张放缓及与加盟商分享利润，在外卖占比扩张下保护加盟商盈利能力。 至於海底捞(06862.HK)目标价亦获调整至14.7元，维持「中性」评级，因建立新品牌需时，而核心品牌目前已处於相对成熟的阶段。该行上调海底捞去年盈测4%，但降今明两年盈测介乎4%至6%。(ss/da)AASTOCKS新闻 |
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