9月15日|中泰国际首席经济学家李迅雷近日发文称,A股这轮一开始以估值水平提升驱动(存款利率下行)为特征的慢牛行情,已经转变为以高成长预期驱动为特征的结构性牛市。存在即合理,屡创历史新高的美股同样具有鲜明的结构性牛市特征,如从2010年至今,头部的12.5%的美股上市公司贡献了几乎美股总市值的净增长,而剩余87.5%上市公司的市值合计没有变化。
美股的头部集中效应显著。美股科技巨头(如苹果、微软、英伟达等)因其稳定的现金流、技术护城河和行业主导地位,长期享受高于市场的估值,市场愿意为高增长的科技公司支付溢价。去年标普500的涨幅中,美股“七巨头”贡献了近一半的涨幅。
新闻来源 (不包括新闻图片): 格隆汇