评级机构惠誉将百度(09888.HK) -1.350 (-1.454%) 沽空 $8.16千万; 比率 20.739% 长期外币和本币发行人违约评级(IDRs)展望从「稳定」下调至「负面」,并维持IDRs评级为「A」。惠誉同时确认其外币高级无担保评级为「A」。
惠誉表示,负面展望反映了百度核心搜索业务在线上广告市场份额的持续下降,因其面临来自竞争平台的压力。同时,该业务正面临向AI搜索转型的挑战;通过成功实现AI产品的货币化来维持EBITDA的持续增长将会是保持「A」评级的关键。
惠誉表示,百度AI云的利润增长较强,但不足以抵消百度核心在线营销利润的更大下降,而持续投资以提升AI能力可能进一步影响盈利能力和自由现金流。百度在2025年和2026年的核心EBITDA及EBITDA利润率料将显着低於惠誉之前的预期,亦都低於2021-2024年的实际数据。此外,百度持有45%股份的爱奇艺(IQ.US) 盈利能力低迷将继续拖累百度的整体表现。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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