隨著穩定幣逐漸成為主流，美國國債市場的某些部分，尤其是短期證券，可能會因為與加密貨幣世界的聯繫越來越緊密而容易受到波動的影響。
美國國會即將通過法案，建立穩定幣的監管框架，預計此舉將有助於使與美元掛鉤的加密貨幣合法化。加密貨幣交易者通常使用這種類型的加密貨幣在不同代幣之間轉移資金。
該法案的支持者認為，明確的規則將進一步刺激穩定幣活動，並支持越來越多短期美國國債買家；這些短期美國國債通常被視為現金等價證券。但另一些人擔心，一個相對較新且波動性更大的產業如果發展得更廣泛，可能會反過來刺激國庫券市場的波動。
穆迪評級副總裁兼數位資產資深分析師文特里塞利表示：「如果出現信心突然喪失、監管壓力或市場謠言，可能引發大規模清算，從而可能壓低美國國債價格並擾亂固定收益市場。」
他補充說：「穩定幣領域的問題可能會蔓延至更整體的金融市場，影響持有類似資產或依賴穩定幣流動性的機構。」
如果該穩定幣法案獲得簽署成為法律，將要求代幣必須由流動資產如美元和短期國庫券支持，且發行人必須每月揭露其儲備構成情況。這意味著，如果穩定幣預期成長，發行人將不得不購買更多國庫券來支持其資產。
該法案最快可能下周在參議院獲得通過，可能增加 Tether 和 Circle 等穩定幣發行商持有的美國國債數量。Circle (CRCL.US) 周四 (5 日) 在紐約證券交易所上市。根據貝恩公司金融服務業務的報告，這些公司共持有 1660 億美元的美國公債。
根據加密貨幣數據供應商 CoinGecko 的數據，目前穩定幣市場規模約 2470 億美元。渣打銀行估計，如果法案獲得通過，到 2028 年時穩定幣市場規模可能成長到 2 兆美元。美國財政部長貝森特鼓勵國會通過立法，將穩定幣的聯邦規則編纂成法，他認為這可能導致對美國政府債務的需求激增。
目前，未償美國公債約為 29 兆美元，其中 6 兆美元為短期公債。
摩根大通分析師在 4 月的研究報告中估計，穩定幣發行人可能在未來幾年成為美國公債的第三大買家。
這給一些人敲響了警鐘，他們擔心這會導致加密生態系統與傳統金融世界之間的聯繫更加緊密。
由銀行和投資人組成的財政部借款諮詢委員會 (Treasury Borrowing Advisory Committee) 在 4 月的一項研究中表示，以犧牲銀行存款為代價的穩定幣市場成長，可能會減少銀行對美國國債的需求，並對信貸增長產生影響。
美國金融改革組織 (Americans for Financial Reform) 加密貨幣和金融技術副主任海斯 (Mark Hays) 表示，「如果穩定幣發行人不得不快速轉移這些國債，或者市場要求這樣做，這可能會造成一些信貸緊縮。」並表示，這是依據穩定幣在立法通過後得到更廣泛應用的假設。
投資於短期債務的貨幣市場基金可能會受到影響。貨幣市場專家、Crane Data 總裁克瑞恩 (Pete Crane) 表示，貨幣基金正在密切關注穩定幣，但市場規模必須大幅擴大才會引發對金融穩定性的擔憂，「國庫券通常期限較短，人們並不關心價格變動。但如果出現快速清算，價格當然會下跌。」
目前，穩定幣的問題還不足以引發系統性問題，但如果聯邦立法推動其廣泛採用，情況可能會改變。
2022 年，加密貨幣市場的崩盤迫使 Tether 的穩定幣與美元脫鉤，但這並未對美國公債市場造成影響。當時，時任美國財政部長葉倫 (Janet Yellen) 表示，像 Tether 這樣的穩定幣不會對金融體系構成系統性風險，因為它們的規模太小。2023 年，Circle 揭露其部分儲備金存放在破產的矽谷銀行後，其穩定幣也與美元脫鉤。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網