「股神」巴菲特旗下的波克夏 (BRK.A.US) 公司，近期罕見地被投資銀行分析師給予「賣出」評級。這項警示反映了市場對波克夏未來獲利表現的謹慎態度，以及對巴菲特即將卸任執行長一職所帶來的接班風險，與總體經濟不確定性的持續擔憂。
這份最新的評級下調來自投行 Keefe, Bruyette & Woods（KBW）。KBW 將波克夏的 A 類股評級從「與大盤持平」降至「跑輸大盤」，直言公司「諸多因素正朝著不利方向發展」。
在目前市場追蹤波克夏的六位分析師中，KBW 是唯一給予「賣出」或「跑輸大盤」評級的機構，這使得這份報告格外受到矚目。
KBW 分析師邁耶 · 席爾茲（Meyer Shields）在報告中指出，除了宏觀經濟的不確定性，以及波克夏歷史上獨特的「接班風險」外，他認為隨著公司核心業務面臨可能將持續面臨獲利挑戰，波克夏的股價表現將會遜於整體大盤。
接班資訊透明度不足 恐嚇跑投資人
波克夏稍早前已宣布，將由副董事長阿貝爾（Greg Abel）接替巴菲特擔任執行長，預計明年 1 月 1 日起正式生效。屆時，巴菲特親手打造、市值高達 1.2 兆美元的商業帝國將移交給新任領導者。儘管巴菲特仍將擔任董事長，但這項人事安排象徵著他將逐步退出日常管理。
分析師席爾茲認為，巴菲特卸任後的接班問題，可能會進一步拖累波克夏的股價。他強調，由於公司資訊揭露不足，一旦投資人無法再仰賴巴菲特本人的聲望與存在，很可能就會卻步，進而影響股價。
多項主要部門恐達獲利高峰
波克夏的營收結構涵蓋了傳統保險、能源、鐵路運輸和消費等多元業務板塊，同時也持有蘋果、美國運通等藍籌股組合。
席爾茲預期，旗下數個主要業務將持續面臨新的獲利挑戰：
- GEICO（汽車保險部門）： 預估承保利潤率恐已達到高峰，未來難以突破。
- 再保險業務： 財產災難再保險的費率面臨下降壓力。
- 波克夏能源（Berkshire Energy）： 短期利率正在走低，且替代能源的稅收抵免政策逐步退場，將影響其收益。
- BNSF 鐵路公司： 關稅政策可能對鐵路運輸業務構成持續壓力。
這些潛在的挑戰疊加起來，恐將導致波克夏在未來 12 個月內的營運績效落後於整體股市。
事實上，波克夏的 B 類股今年以來漲幅約 7.8%，明顯低於同期標準普爾 500 指數 16% 的漲幅，已初步顯示出股價相對疲軟的跡象。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網