摩根士丹利研究報告指,Victorias Secret & Co.(VSCO.US) 首季每股盈利符合指引,但毛利率遜預期。該行認為新任管理層對內衣行業有更充份的理解,包括消費者更偏好舒適型及無鋼圈內衣,以及來自低價內衣品牌的競爭加劇。另外,該行看到集團目前的策略與其他成功轉型的公司有明顯相似之處,包括產品創新、姊妹品牌差異化及市場營銷更有效等,因此該行對新管理層能夠實現轉型更有信心。
展望次季,管理層指引銷量按年跌1至3%,每股盈利跌15美仙,遜於市場預期,但該行認為指引合理,最終業績或有機會超預期,因5月需求延續了3、4月的恢復勢頭,以及有機會重獲因網站中斷營運而流失的生意額。至於全年,管理層將EBIT及每股盈利指引下調約10%,純因關稅影響。而該行認為指引暗示著下半年基本面可能顯著改善。
該行將2025年每股盈利預測下調7%,並將EV/EBITDA比率由3.5倍升至4倍,但仍低於零售同行的5倍。目標價由19美元升至20美元,評級「與大市同步」。(ss/u)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
AASTOCKS新聞