中金發表報告指，國際貨幣秩序迎來重構機遇，但不會回到金本位。金本位曾為全球帶來近一個世紀的繁榮和穩定，它不僅實現資本自由流動，也極大促進國際貿易和經濟增長。因此，對金本位的懷舊情緒至今仍在許多人的心中回盪。但其運行高度依賴於國際合作，且為了維護國際信譽，常常犧牲國內的就業和經濟。隨著國際政治經濟格局發生深刻變化，金本位作為一種制度安排也因而失去其現實可行性。
中金認為，黃金的價值重估並不意味著金本位的回歸，而是美元信用邊際下滑、全球貨幣格局重組的外在表現。在這一背景下，各國央行增持黃金，更多是為了分散風險，而非重回金本位。黃金在多極化格局中仍可充當儲值與避險資產，但它無法替代信用貨幣在利率調節、流動性供給與資產定價中的功能，亦無法滿足現代金融體系對安全資產的結構性需求。
報告指，未來的國際貨幣體系更可能從單一美元體系走向多元化。全球經濟已不可能回到以實物稀缺為約束的金本位時代，但也難以維系以單一主權信用為核心的美元體系。隨著儲備多元化、區域貨幣合作與數字金融基礎設施的推進，新的多元化國際貨幣秩序正在逐步形成。(ha/j)
AASTOCKS新聞