智通財經獲悉，蘋果(AAPL.US)      公佈了第四財季業績。總銷售額同比增長6.1%，至949億美元，略高於944億美元的平均預期。蘋果公司表示，每股收益為97美分，但如果沒有歐洲普通法院判決相關的一次性費用，調整後每股收益應為1.64美元，高於分析師預期的1.60美元。受到密切關注的毛利率為46.2%，略高於預期的46.1%。

蘋果人工智能增強版iPhone開了個好頭，季度銷售額超過了華爾街的預期，但隨着蘋果即將進入今年最關鍵的銷售期，一份温和的收入預測引發了人們對這種勢頭能否在假日銷售季保持下去的質疑。而且第四財季在華銷售額的下降也令一些分析師和投資者感到擔憂。在季度收益報告中，蘋果表示，截止至12月份當季的總銷售額將以低至中個位數的百分比增長，低於分析師此前預計的增幅7%。該公司上季度在華收入也出現下滑，低於預期。

整體情況顯示，這家公司仍在努力從歷史上持續時間最長的銷售滑坡中反彈。在2023財年，該公司的收入連續四個季度下降，在過去兩個季度才穩步回升。蘋果仍然是世界上市值最高的公司，但它不得不應對低迷的智能手機市場、中國更激烈的競爭以及世界各地的監管審查。

業績公佈後，這些擔憂在盤後拖累了其股價，下跌約2%。儘管截至週四收盤，受外界對蘋果人工智能前景的樂觀情緒推動，該股今年以來累計上漲了17%。

蘋果中國業務承壓

在全球iPhone需求的推動下，蘋果上季度的整體營收略高於華爾街的預期，但結果顯示，該公司在一個關鍵市場仍舉步維艱。蘋果正在中國與本土品牌競爭，中國是蘋果的主要製造中心。截至9月28日的第四財季，該地區的收入較上年同期略有下降，至150億美元。分析師此前估計為158億美元。

庫克本月早些時候訪問了中國，承諾未來的合作和在中國的進一步投資。蘋果尚未宣佈在中國推出AI功能Apple
Intelligence的計劃，並正在尋求當地合作伙伴將該功能帶給中國用户。更廣泛地説，Apple
Intelligence仍然是該公司的一個問號。到目前為止，該平台的功能只交付了一小部分，因此很難判斷從長遠來看，它們將在多大程度上推動需求。

今年12月，蘋果將把OpenAI的ChatGPT集成到該軟件中，並引入生成式人工智能編輯圖像的功能。對Siri數字助手的全面改進要到明年才會到來。

蘋果首席執行官蒂姆·庫克(Tim
Cook)説，iPhone在每個地域市場都在增長，這表明蘋果中國市場的問題可能是在其他產品線。中國是蘋果僅次於美洲和歐洲的最大收入來源。

在管理層與分析師召開電話會議之前，Maxim Group分析師Tom Forte將蘋果股價下跌歸因於第四財季在華銷售低於預期。

iPhone業務回升

蘋果公司9月推出了iPhone
16，推動了其旗艦手機的AI升級。蘋果還更新了蘋果手錶，併發布了新的AirPods。這些消費設備佔該公司收入的大部分。

投資者一直在押注Apple
Intelligence——該公司新的人工智能功能套件——將有助於推動設備銷售。但這款軟件到iPhone上市幾周後才推出，而且它的許多重要功能還需要幾個月的時間才能實現。

蘋果的競爭對手微軟(MSFT.US)      和Meta(META.US)      本週都表示，它們預計將繼續增加支出，以支持自己的人工智能戰略。蘋果公司表示，財產和設備支出(衡量其資本支出的一項指標)比上一季度增加了29.1億美元，達到94.5億美元。

蘋果較低的支出部分是因為它使用第三方數據中心來完成一些人工智能工作。Apple
Intelligence的某些方面確實依賴於蘋果自己的數據中心，但該公司正在使用自己的內部芯片來支持這些功能。

iPhone的營收為462億美元，超過了450億美元的預期。這比去年同期增長了5.5%。2025年，該業務可能會再次得到提振，屆時該公司計劃發佈帶有Apple
Intelligence功能的新款iPhone SE，並對其旗艦機型進行更重大的硬件調整。

蘋果的第四財季截至9月28日，這意味着它只反映了9月20日開始銷售的iPhone 16系列的幾天銷量。庫克表示，iPhone
16的銷量增長快於iPhone 15，兩款手機在第四季度的銷售天數相同。

不過，Quantamental Investor投資集團負責人Ahan
Vashi表示，結果並未顯示出任何與蘋果智能相關的上漲。Vashi在一封電子郵件中寫道：“考慮到蘋果的高市盈率(約35-36倍市盈率)，其微薄的營收和營收增長並不能提供多少安慰。在找到人工智能超級週期的確鑿證據之前，我仍然認為蘋果股票是‘死錢’。”

服務業務收入略低預期

蘋果此前曾表示，銷售增長將在5%左右，其中服務業務表現尤為出色。該部門的收入在上個季度確實達到了歷史新高，攀升至250億美元。但這略低於華爾街預測的253億美元。在與分析師的電話會議上，即將離任的首席財務官Luca
Maestri表示，服務收入將在12月季度以兩位數的速度增長，與2024財年的增長率相似。

儘管蘋果的服務業務一直是一個亮點，但它也有自己的挑戰。App
Store在世界各地都受到了抨擊，包括歐盟，那裏的新法規迫使政策發生了變化。蘋果現在在該地區允許第三方應用商店和支付方式，這可能會對營收造成壓力。

蘋果確實表示，預計第一財季服務業務將實現兩位數增長，這導致一些分析師在電話會議上問蘋果高管，整體硬件收入是否會下降。高管們沒有回答這個問題，也沒有説明iPhone在中國的表現如何，包括在中國，蘋果的新人工智能功能還無法使用。蘋果還沒有説什麼時候可以使用。

其他硬件業務增長乏力

但其他產品部門上季度業績不及分析師預期。其中包括iPad業務和蘋果的可穿戴設備部門。Mac的營收為77.4億美元，與預期相符。直到本季度，蘋果公司才發佈了Mac產品線的重大更新，今年早些時候，蘋果公司推出了MacBook
Air，配備了M3芯片。

本週，蘋果在iMac、Mac mini和MacBook
Pro上增加了M4芯片產品線——旨在加快人工智能處理速度的處理器，這三款產品應該會讓Mac在假日銷售期間取得成功。據報道，蘋果計劃明年在MacBook
Air、Mac Studio和Mac Pro上推出M4芯片。

iPad系列的銷售額為69.5億美元，低於70.7億美元的預期。在大約18個月沒有任何變化之後，蘋果今年對iPad進行了全面改革，用M4芯片更新了iPad
Pro，併發布了更大版本的iPad Air。本月早些時候，蘋果推出了配備新芯片的iPad mini，並支持Apple
Intelligence功能，但該產品的銷量並未計入第四財季。蘋果計劃在明年上半年推出一款針對學生的新低端機型，讓iPad再次獲得提振。

今年9月，蘋果公司更新了可穿戴設備、家居和配件產品線，推出了Apple Watch Series 10和新款黑色版Ultra
2手錶。該公司還推出了兩款AirPods
4。但這些相對温和的變化並沒有帶來銷量的大幅增長。這部分收入為90.4美元，較上年同期下降3%，分析師估計為91.7億美元。

蘋果也一直在努力尋找其著名的“下一件大事”之一——一個能夠推動增長的主要新類別。Vision
Pro耳機於今年2月首次亮相，迄今為止一直是一款小眾產品。同月，該公司取消了開發汽車的計劃。

但蘋果公司正在智能家居市場上進行新的嘗試，推出了以機器人和人工智能為特色的設備，並正在努力生產更實惠的頭顯。