盤前市場動向

1. 9月3日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.05%，標普500指數期貨漲0.39%，納指期貨漲0.62%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.64%，英國富時100指數漲0.52%，法國CAC40指數漲0.90%，歐洲斯托克50指數漲0.82%。

3. 截至發稿，WTI原油跌1.91%，報64.34美元/桶。布倫特原油跌1.69%，報67.97美元/桶。

市場消息

又一機構唱多！Federated
Hermes：企業盈利及經濟前景強勁支撐美股，回調提供買入良機。進入9月以來，美股開局低迷，原因是投資者重新審視科技股高企的估值，同時因政府支出擔憂引發的債市拋售打擊了市場情緒。不過，資管公司Federated
Hermes的副首席投資官Steve Chiavarone表示，由於企業盈利和經濟前景依然強勁，美國股市的回調可能會短暫且有限。Steve
Chiavarone表示：“如果要做點什麼，那就是在市場走弱時加倉。”“如果你把噪音和波動剔除掉，在這樣一個盈利增長、盈利預期上調、經濟數據表現良好、利率即將下行的環境下，我不會去押注美國股市下跌。”

德銀CEO：全球債券拋售並非只是“短暫波動”，收益率將持穩高位。德銀首席執行官Christian
Sewing表示，預計未來幾個月債券收益率仍將保持高位，因為全球各地政府都在努力推行改革並遵守財政紀律。Sewing稱：“我認為這並非只是短暫的波動。這在一定程度上反映了政治上的不確定性、改革的缺失以及債務的不斷攀升。”此次全球債市的動盪，源於多重因素疊加。全球公債市場正面臨拋售壓力，因為對通脹、債務發行以及財政紀律的擔憂削弱了人們對這些此前被認為是全球最安全資產的信心。

非農攜手“九月寒意”來襲 市場風聲鶴唳!
VIX指數飆升拉響劇烈波動警報。在華爾街夏季平靜交易期跟隨“美國勞動節”這一持續三日的短假期結束後，週二市場重新開放之際這些頂級機構正為更大規模的波動做好準備。芝加哥期權交易所波動率指數(也被稱作VIX恐慌指數)在上週五上漲超6%之後，週二漲幅超過11%，凸顯出交易員們開始押注市場波動率加劇，疊加週五將公佈萬眾矚目的非農就業數據，VIX進一步飆漲可能導致美股乃至全球股市陷入劇烈波動之下的下行軌跡，與此同時市場避險情緒升温，避險買盤集體湧向黃金。

黃金創紀錄漲勢仍未結束?瑞銀：4000美元不是沒可能！黃金本週再創新高，現貨黃金價格延續其創紀錄的漲勢。截至週三，現貨黃金徘徊在3500關口上方，美國12月交割的黃金期貨飆升至3600美元上方。瑞銀策略師表示，黃金的前景看起來是積極的，原因包括地緣政治不確定性可能帶來的支持、以及將受益於利率下降。該行重申對2026年6月3700美元/盎司的金價目標，但補充稱，在地緣政治或經濟狀況惡化的風險情景下，不能排除價格上漲至4000美元/盎司的可能性。

個股消息

谷歌(GOOGL.US)      在線搜索壟斷案裁定出爐，無需剝離Chrome和安卓系統。美國法官裁定，谷歌無需剝離旗下Chrome瀏覽器，也無需分拆安卓操作系統，同時繼續駁回檢方的相關要求。谷歌也未被禁止向蘋果支付費用，以確保其搜索仍為蘋果設備的默認選項，但法院保留未來重新審視該安排的權利。此外，谷歌也未被禁止向分銷合作伙伴支付費用，以預裝Google
Search、Chrome或其生成式AI產品。不過，谷歌必須與競爭對手共享部分搜索索引數據，開放在線搜索市場的競爭。與此同時，公司不得再簽訂涉及Google
Search、Chrome、Google
Assistant及Gemini應用的排他性分銷合同。這些限制被視為為新興AI搜索服務商創造空間。截至發稿，谷歌週三美股盤前漲超6%。

蘋果(AAPL.US)      “摺疊屏藍圖”出爐：摺疊iPhone搭載超薄玻璃，2027年有望出貨2500萬台。消費電子行業分析師們普遍預計蘋果公司(AAPL.US)      將自2026年開始發佈具備摺疊屏的iPhone和iPad智能設備。天風國際證券的分析師郭明錤表示，General
Interface Solution(GIS)正在與康寧(GLW)進行合作——後者是iPhone的原始
rawUTG(超薄柔性玻璃)獨家供應商，以負責與管理後段製程。他還表示，最新的蘋果摺疊屏智能手機設備預期已經大幅上調，在2026年的出貨預期從此前的600萬至800萬部顯著上調至800萬至1000萬部，甚至預計2027年的出貨量區間為約2000萬至2500萬部，遠遠高於先前1000萬至1500萬部的市場普遍預測。截至發稿，蘋果週三美股盤前漲逾4%。

英偉達(NVDA.US)      否認芯片短缺傳聞：H100/H200夠多，足以無延誤滿足一切訂單。英偉達官方社交媒體賬號發文澄清有關H100和H200
GPU的傳聞，稱這些基於Hopper架構的人工智能(AI)芯片供應充足，足以立即滿足需求。英偉達表示：“我們注意到媒體上出現不實言論，稱英偉達H100/H200系列GPU存在供應短缺且‘已售罄’。正如我們在財報中所提及的，雲服務合作伙伴可租用其平台上所有在線的H100/H200
GPU——但這並不意味着我們無法承接新訂單。”

梅西百貨(M.US)      Q2銷售額超預期，上調全年業績指引。財報顯示，梅西百貨Q2淨銷售額為48.1億美元，市場預期為47.1億美元;毛利率為39.7%，市場預期為39.5%。該公司預計財年淨銷售額為211.5億至214.5億美元，此前預期為210億至214億美元;預計財年調整後每股收益為1.70至2.05美元，此前預期為1.60至2美元，市場預期為1.81美元。截至發稿，梅西百貨週三美股盤前大漲超12%。

卡夫亨氏(KHC.US)      拆分計劃惹怒巴菲特，穆迪警告或下調其投資級評級。卡夫亨氏宣佈拆分業務計劃後，其未來資本結構的不確定性引發市場關注。國際評級機構穆迪已將該公司列入信用評級下調觀察名單，並啟動對投資級評級的全面審查。值得一提的是，此次拆分計劃引發最大股東巴菲特的公開不滿。作為持有27.5%股份的伯克希爾·哈撒韋掌門人，巴菲特在接受採訪時明確表示，對董事會未徵求股東意見直接推進拆分感到失望。

行業整合加速!航空租賃巨頭Air Lease(AL.US)      被74億美元收購，將退市私有化。飛機租賃公司Air
Lease已同意以74億美元的價格將自己出售給一個投資者財團，此舉將使公司私有化，並預示着飛機租賃業務將迎來更多整合。這筆收購計劃由日本三井物產和SMBC航空資本牽頭，資產管理公司阿波羅和布魯克菲爾德也參與其中。包括債務在內，投資者對該公司的估值約為282億美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:00 2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話

北京時間22:00 美國7月耐用品訂單月率修正值

北京時間22:00 美國7月工廠訂單月率

北京時間22:00 美國7月JOLTs職位空缺

北京時間次日01:30 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利參加一場爐邊談話

北京時間次日02:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書

業績預告

週四早間：賽富時(CRM.US)      、Figma(FIG.US)      、C3.ai(AI.US)