<匯港通訊> 交銀國際發表報告,予保險行業同步評級。該行建議關注板塊中高股息標的,維持中國平安(02318)、中國太保(02601)和中國財險(02328)的「買入」評級。
報告指,5家上市險企 1-11月 合計壽險保費按年增長5.3%,增速較1-10月放緩0.2個百分點,預計主要受到預定利率下調和需求提前釋放的影響。
該行指,2024年壽險行業資產和負債均表現強勁,預計2025年由於資產端和負債端均面臨較高基數,盈利和新業務價值增長面臨一定壓力。
短期來看,長債收益率的下行態勢加劇市場對於行業利差損風險的擔憂。但該行認為壽險行業在目前估值水平上仍兼具防禦性和彈性,隨著行業產品銷售重點轉向分紅險,負債成本仍有下降空間;近期中央政治局會議和中央經濟工作會議提出實施,更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,有利於推動資產端的改善態勢。 (LF)
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