花旗发表研究报告指出，锂及电池材料自2025年下半年起已走出困境，主要受惠於强劲需求。考虑到需求信心持续增强，加上间歇性的供应中断因素，该行仍看好锂价，认为今年内可能测试每吨25万元人民币的水平，时间可能在8月至9月。随着近期中国锂业股因担忧高价损害需求而出现调整，花旗上调对锂业股的偏好，认为当价格上升时，锂业股将跑赢电池链的其他环节。
花旗更新了整个价值链的偏好排序，最新顺序为：锂>正极>电池>电解液>隔膜>电池部件>负极。该行的首选股包括赣锋锂业(01772.HK) -1.750 (-2.762%) 沽空 $1.54亿; 比率 16.152% 、宁德时代(300750.SZ) +13.790 (+3.283%) 、湖南裕能(301358.SZ) -1.090 (-1.281%) 、亿纬锂能(300014.SZ) +0.490 (+0.754%) 及中创新航(03931.HK) +1.880 (+6.250%) 沽空 $1.79千万; 比率 7.178% 。
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对於赣锋锂业，花旗认为，在强劲的电池需求带动下，加上来自低成本上游资源(如Goulamina、Mariana等)的贡献增加，成本竞争力提升，公司应能受惠於锂的平均售价上升。其股权拥有的锂产量在未来2至3年持续增长，为长期竞争力奠定基础。此外，快速发展的电池业务亦将为未来几年的纯利提供额外上行支持。该行更新财务模型后，将2026及2027财年的纯利预测分别上调至84.57亿元人民币及81.61亿元人民币，重申「买入」评级，H股目标价由66.7港元上调至78.12港元。
花旗亦指出，天齐锂业(09696.HK) -0.800 (-1.631%) 沽空 $43.15万; 比率 0.239% 处於受惠锂价上升周期的最佳位置之一，因其业务纯粹专注於从上游锂辉石到下游碳酸锂的锂领域。锂价上升支持天齐锂业在2026年首季实现可观的盈利复苏，并预示全年财务表现稳健。相对於赣锋锂业，天齐锂业的估值并不昂贵，短期内对投资者具有吸引力。该行更新财务模型后，将2026及2027财年的纯利预测分别上调至69.69亿元人民币及52.69亿元人民币，重申「买入」评级，H股目标价由61港元上调至68港元。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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