德昌電機控股(00179.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.43千萬; 比率 12.125% 今早(1日)高開5.8%，最高見27.8元。中午收報27.12元，升6.27%，成交1,416.89萬股，涉資3.75億元。
摩根大通發表研究報告指，德昌電機公佈的3月底止2026財年業績接近先前盈警預測的上限，但潛在趨勢依然好壞參半。其2026財年下半年淨利潤率按年大幅惡化3.6個百分點(按半年收縮3.5個百分點)至3.8%，主要受到中國新能源汽車發佈延遲、定價壓力、產能利用率偏低、工程投資增加以及不利的外匯因素所拖累。期內汽車產品組別(APG)表現持續低迷，收入按年持平；而工業產品組別(IPG)則在AI數據中心冷卻、醫療及加熱等需求帶動下重拾增長。管理層指出，AI基礎設施業務的放量速度快於人形機器人，目前公司已嵌入英偉達Blackwell相關的液冷生態系統中 。
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該行指出，儘管德昌電機在AI基礎設施、電氣化和機器人領域持續構建多個長期增長支柱，但圍繞美國關稅、中國新能源汽車發佈時機以及新業務商用化步伐的不確定性仍高企。考慮到最新業績，該行將德昌電機2027財年的淨利潤預測上調9%，但將2028及2029財年預測分別下調2%及10%，以反映更為保守的中期汽車市場復甦和利潤率展望。目標價由20港元上調至22港元，主要基於10倍的2026及2027財年預測市盈率，因利潤率承壓及能見度有限而維持估值倍數折讓，投資評級維持「中性」 。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-01 16:25。)
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