<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,維持快手(01024)目標價64港元以及「增持」評級。
該行表示,快手正處於AI驅動內容生態重塑與商業化價值釋放的關鍵拐點：1）可靈以超預期的商業化速度和領先的市場地位驗證了第二增長曲線的確定性;2）AI漫劇、AI營銷Agent、AI電商搜尋等全局AI滲透正為傳統業務持續注入增量。公司現金儲備充裕，全年股東報酬率約4%，在堅定AI投入的同時維持穩健財務紀律。
該行表示,第一季業績超預期。總收入337億元人民幣，同比增3.4%，略優於市場預期1%。線上營銷收入196億元人民幣，同比增9.3%，超預期1%，主因AI漫劇爆發式增長及AI應用投放需求旺盛；國內線上營銷收入增速一季度超過10%，AI大模型為國內營銷收入貢獻3-4%增量。可靈AI第二成長曲線加速兌現，全年收入預期上調至5億美元（對比先前的3.5億美元）。可靈第一季營收超6.5億元人民幣（同比增300%），3月年度經常性收入(ARR)已接近5億美元。(JJ)
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