美銀證券發表研究報告,首予MiniMax(00100.HK) +27.800 (+7.020%) 沽空 $4.49千萬; 比率 2.118% 「買入」評級,目標價為500港元。該行指出,MiniMax是中國領先的基礎模型公司,很早就致力於多模態模型創新,並具備全球消費者AI觸達能力。其M系列模型及消費級產品展示出強大的智能體(agentic)與創造能力,旗下AI原生應用矩陣(包括MiniMax Agent、海螺AI及Talkie/星野)在200多個國家服務超過2.36億用戶。該公司於6月1日發布M3基礎模型,進一步強化其在多模態模型創新方面的持續進展。
美銀證券表示,隨著領先模型之間的突破差距縮小,可持續的差異化優勢將愈來愈多地由算力獲取、產品分發和商業化變現執行力所驅動,而非單純依靠邊際基準測試的超越,該行認為MiniMax在這些方面均處於有利位置。該行預計,在AI原生產品變現和開放API平台增長的驅動下,MiniMax的收入將從2025年的7,900萬美元增長至2028年的28億美元。
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該行提到,近期核心的催化劑包括:計劃於6月26日推出的海螺新模型、7月8日的IPO禁售期屆滿、預期於8月6日可能被納入港股通,以及下半年可能推出的M3完整版本。(ad/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-15 16:25。)
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