汇丰研究发表报告，尽管恒隆地产(00101.HK) +0.010 (+0.110%) 沽空 $1.52千万; 比率 75.941% 3月出现季节性淡季，但自2025年下半年以来，恒隆旗下商场的租户销售额持续强劲。2025年第四季度，整体租户销售额按年增长18%，全年人流创历史新高，动能延续至2026年。表现胜预期主要受新店开业、零售空间扩张及引入快闪店模式所支持。不过，整体市场仍竞争激烈且充满挑战，中产消费者仍对开支持谨慎态度，可能影响奢侈品销售。
杭州恒隆广场(Westlake 66)计划於下周二(28日)试业。截至2025年底，零售预租进展理想，91%面积获预租。办公楼租赁正在进行中，五座办公楼中的E座已全部租出，其余座数的预租正在进行，将从2026年起分阶段投入营运。
恒隆地产正从纯业主营运商模式，转向轻重资产并重的多元化组合。自2025年7月以来，已就杭州、无锡及上海现有商场附近的商业项目签订了三份为期20年的营运租约。预计应占总资本承担为10亿元人民币，最早将於2029年开业。该行预期，此策略将有助恒隆利用现有邻近商场的执行能力来提升股本回报率，同时以较低的资本密集度提高投资回报。
汇研维持对恒隆地产的「买入」评级，目标价10.9港元不变。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-23 16:25。)
AASTOCKS新闻