麦格理发表研究报告指,中国旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.402%) 沽空 $4.67百万; 比率 19.707% 上半财年销售逊市场预期,惟该行指出,其今年4月起2025财年至今销售走势按季见改善,主要受惠於农历新年时间改变,以及10月呈低单位数的增长。另外,入口的全脂奶粉价格近期录得按年双位数的升幅,管理层预期2025财年下半年的毛利率会比上半年持平或稍微倒退,目标在2026财年录得稳定的毛利率。
该行将公司评级由「跑赢大市」降至「中性」,目标价由原先6.4元大幅下调27%至4.7元。另外,该行也下调公司2025年至2027年的纯利预测分别9%、9.4%及11.2%,以反映全脂奶粉成本通胀及逊预期的收入增长。该行称,公司在可比基础上仅见平稳的农历新年前需求,并预计由於海外扩张计划,资本支出将增加。管理层至今尚未计划提高价格以对冲原材料成本压力,并表示将增加广告和推广投资,以促进国内和海外市场的增长。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-03 16:25。)
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