摩根士丹利发表研究报告指,虽然利率及宏观环境仍存在不确定性,但仍看好内地电讯商维持分红,同时预期行业可受惠於5G周期後资本开支减少,以及营运资金状况潜在改善。相对电讯营运商,大摩在中国市场里较看好数据中心及塔类企业的发展。而大摩对三大电讯商偏好排名目前为中电信(00728.HK) -0.010 (-0.175%) 沽空 $7.37百万; 比率 3.686% 、中联通(00762.HK) -0.150 (-1.597%) 沽空 $2.34千万; 比率 4.147% 及中移动(00941.HK) -0.300 (-0.342%) 沽空 $5.16千万; 比率 4.090% ,均予「增持」评级。
大摩预测内地电讯行业今年服务收入增长率将略为回升至3.2%,对比2024年为2.7%,但仍低於经济增长步伐,主因是传统业务受压及新业务重点转移至现金流,预期中电信、中联通及中移动今年股息增幅将分别达到9%、20%及6%。
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大摩认为,中国铁塔(00788.HK) +0.240 (+2.044%) 沽空 $3.38千万; 比率 9.537% 增长前景更具韧性,同时2023至2026年每股派息年均复合增长率高达30.3%,远高於三大电讯商,因此将中国铁塔评级上调至「增持」,目标价1.3元。该行亦看好国内数据中心需求强劲,较看好万国数据(09698.HK) -0.500 (-1.328%) 沽空 $5.99千万; 比率 25.063% (GDS.US) 及世纪互联(VNET.US) 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-17 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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