<汇港通讯> 汇丰发表报告,将腾讯音乐(TME US/1698 HK)目标价由14美元,调高3.6%至14.5美元,投资评级维持「持有」。
汇丰指,腾讯音乐2025年首财季非公认会计准则(non-GAAP)盈利超出该行及市场预期4%/5%,对比营业收入1%的增长。期内收入略有增长是由於付费音乐和社交娱乐收入好於预期,但非订阅音乐收入低於预期,部分抵销了这一增长。
该行称,腾讯音乐期内 non-GAAP 净利率上升1.0个百分点/1.1个百分点与汇丰/市场共识,主要受低於预期的销售费用和一般及行政费用所推动。在2025年3月,腾讯音乐透过收购取得环球音乐集团2%的股权。透过处置一家联营公司而获得的实物分配。对於2025年第二财季,该行预计,腾讯音乐实现营收年增12%,non-GAAP 净利润年增20%。 (BC)
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