<汇港通讯> 交银国际发表研究报告，中国电力(02380)2025-26年盈利增速较快，股息率在同业中排名靠前。因下调对水电及光伏板块利用小时的影响，以及对整体上网电价更保守的预期，该行下调2025/26年盈利预测5.7%及5.1%。预计公司2025/26年每股盈利按年增18.7%及21.3%，增速仍然较快。
估值方面，该行把基准移至2026年，根据分部估值法，将目标价从3.77港元下调0.5%至3.75港元。
目前公司2025/26年预期股息率6.1%及7.1%，在港上市的同业中排名靠前，虽然公司年内各板块盈利略有波动，但高股息仍对股价有较好支持，维持「买入」评级。
报告指，上半年盈利胜预期，火电/风电分部表现突出。公司2025上半年盈利按年增0.7%，超出市场预期的降5-7%。期内火电及风电经营利润增长突出，按年分别增加15%及10%。 (LF)
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