内地今年经济续受内房销售疲弱、消费增长放缓，外贸及科技受美国打压。内地政府推出政策组合拳，市场憧憬刺激经济措施，恒指10月升至23,241点两年半高位。美联储启动减息周期，人民币汇价一度回稳并支持港股。特朗普胜出美国大选，关税战阴霾影响港股，惟恒指全年仍升18%，结束五连跌。回顾今年年中券商的下半年热门推介股表现，最热门的腾讯(00700.HK) +13.500 (+2.574%) 沽空 $10.86亿; 比率 11.338% (13间券商中获11间看好)及安踏(02020.HK) +2.950 (+2.975%) 沽空 $1.22亿; 比率 28.762% (13间券商中获5间看好)半年股价累计涨12%及4%，两者跑输恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.700 (+3.047%) 沽空 $12.82亿; 比率 16.293% (13间券商中获5间看好)半年股价累涨109%。各获7间及6间券商看好的美团(03690.HK) +0.400 (+0.228%) 沽空 $7.43亿; 比率 17.499% 及携程(09961.HK) +21.000 (+4.268%) 沽空 $1.50亿; 比率 19.077% 半年股价各累涨37%及44%，则显着跑赢恒指。相关内容《大行》美团(03690.HK)投资评级及目标价(表)(更新)展望2025年，本网综合16间券商列出的港股、中资股首选、最新焦点股、推介及组合名单，最热门股仍为科技股。其中腾讯及小米获13间及9间券商看好，美团及内险股中国平安(02318.HK) +0.600 (+1.199%) 沽空 $2.64亿; 比率 16.119% 各获7间券商看好。此外，车股吉利(00175.HK) +0.520 (+3.002%) 沽空 $6.86千万; 比率 7.997% 及比亚迪(01211.HK) +16.000 (+4.149%) 沽空 $8.82亿; 比率 22.220% 均获5间券商看好，电讯股中移动(00941.HK) +0.900 (+1.075%) 沽空 $8.15千万; 比率 7.100% 及旅游平台携程(09961.HK) +21.000 (+4.268%) 沽空 $1.50亿; 比率 19.077% 亦获5间券商看好。【腾讯小米美团 最获券商青睐】本网年中综合13间券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凯基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回报较佳，三者均明显跑赢恒指。若按本网去年底综合16间券商的港股推介计算，中银国际(推介27股)及星展(推介10股)的平均回报较佳。相关内容《大行》中金：估算今年南向资金流入後续空间6,000至8,000亿中银国际去年推介股中，招行(03968.HK) +0.600 (+1.213%) 沽空 $6.68千万; 比率 21.196% 、建行、中海油(00883.HK) +0.020 (+0.110%) 沽空 $4.82千万; 比率 7.802% 、腾讯及金山软件(03888.HK) +0.100 (+0.240%) 沽空 $5.62千万; 比率 24.302% 全年股价升幅达39%至47%，中芯(00981.HK) +1.600 (+3.229%) 沽空 $2.64亿; 比率 6.831% 升六成，小米及携程全年升幅各达121%及94%。中银国际於今年12月初发表港股2025年策略报告，除继续推介腾讯、建行、招行、中芯及小米外，亦推介农行(01288.HK) +0.010 (+0.199%) 沽空 $7.71千万; 比率 30.343% 、工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.74千万; 比率 13.520% 、中移动、神华(01088.HK) +0.100 (+0.319%) 沽空 $6.53千万; 比率 27.274% 、中石油(00857.HK) +0.070 (+1.163%) 沽空 $2.48千万; 比率 8.440% 、中海外(00688.HK) +0.020 (+0.135%) 沽空 $3.11千万; 比率 20.287% 、中电信(00728.HK) +0.210 (+3.529%) 沽空 $3.47千万; 比率 13.331% 、美团、拼多多(PDD.US) 、比亚迪电子(00285.HK) +1.050 (+2.081%) 沽空 $8.85千万; 比率 15.962% 、中国中铁(00390.HK) +0.020 (+0.496%) 沽空 $3.29百万; 比率 7.754% 、康师傅(00322.HK) +0.020 (+0.155%) 沽空 $5.72百万; 比率 11.778% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.427%) 沽空 $1.15千万; 比率 10.327% 、万洲(00288.HK) -0.010 (-0.149%) 沽空 $8.79百万; 比率 8.513% 及海尔智家(06690.HK) +0.650 (+2.448%) 沽空 $3.37千万; 比率 10.367% 。【科技股续热门 能源国企受捧】相关内容《大行》天风证券：恒指「扩散行情」已开始 吁留意科技AI+、消费复苏、低估红利投资主线星展於今年下半年推介股份中瑞声(02018.HK) +1.250 (+2.408%) 沽空 $1.35千万; 比率 7.109% 、中国平安、携程及小米均跑赢大市，星展於今年12月初发表港股展望报告，列出最新十只首选股包括安踏、中移动、中石化(00386.HK) +0.030 (+0.706%) 沽空 $2.58千万; 比率 13.262% 、中国平安、腾讯及小米外，亦包括比亚迪电子、华润电力(00836.HK) -0.060 (-0.317%) 沽空 $2.78千万; 比率 14.472% 、新奥能源(02688.HK) +0.450 (+0.769%) 沽空 $9.77百万; 比率 5.181% 及美团。摩根士丹利於今年下半年除同时推介携程外，亦推介泡泡玛特(09992.HK) +2.700 (+2.056%) 沽空 $7.76千万; 比率 12.102% ，该股半年股价累计升幅逾一倍(待更新)。该行明年推介股包括建行、中远海能(01138.HK) +0.110 (+1.721%) 沽空 $4.92百万; 比率 11.167% ，万国数据(GDS.US) 、香港电讯(06823.HK) -0.080 (-0.777%) 沽空 $73.16万; 比率 2.780% 、港铁(00066.HK) +0.250 (+0.945%) 沽空 $1.46千万; 比率 26.457% 、中石油(00857.HK) +0.070 (+1.163%) 沽空 $2.48千万; 比率 8.440% ，泡泡玛特、腾讯、紫金(02899.HK) +0.680 (+3.991%) 沽空 $3.15亿; 比率 39.612% 及中通快递(ZTO.US) 。凯基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +6.400 (+1.751%) 沽空 $2.20亿; 比率 11.565% 、中国平安、携程及泡泡玛特均跑赢恒指。该行明年推介股份除继续包括中国平安，携程及腾讯外，亦包括招行(03968.HK) +0.600 (+1.213%) 沽空 $6.68千万; 比率 21.196% 、中国建筑(03311.HK) +0.240 (+1.893%) 沽空 $1.45百万; 比率 4.678% 、中移动及比亚迪。凯基投资策略部主管温杰接受本网访问时指，中国平安及招行受惠内地刺激楼市及股市政策，中国平安有价值重估概念，招行旗下理财产品业务料可受惠资产市场向好。相关内容《大行》野村维持比亚迪(01211.HK)「买入」评级 今年再实现强劲增长【腾讯能见度高 选股聚焦国策】温杰又指，腾讯在科技股中能见度最高，公司旗下广告及游戏表现理想，他认为目前难以评估微信小店对公司业绩带来的影响，应视之为额外利好因素。该行亦看好比亚迪前景，因公司胜在内地市场的「基本盘」稳固，料内地以旧换新政策亦带来利好，而凯基亦看好携程前景，料可受惠出境及入境游，至於中移动及中国建筑国际两股基本面不俗。元宇证券基金投资总监林嘉麒接受本网访问时指出，估值便宜的「中特估」股份可以考虑吸纳，明年投资主题可留意消费股，但行业将出现分化及宜小心部署，当中汽车股可留意比亚迪及吉利(00175.HK) +0.520 (+3.002%) 沽空 $6.86千万; 比率 7.997% ，餐饮股可留意毛利较高的茶百度(02555.HK) +0.140 (+1.474%) 沽空 $1.94千; 比率 0.006% ，个别强势消费股可留意携程、泡泡玛特及名创优品(09896.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.07千万; 比率 21.533% 。相关内容《大行》大摩降华润电力(00836.HK)目标价至22.5元 华能国际(00902.HK)升至5元富昌证券联席董事谭朗蔚接受本网访问时表示，明年持仓股份要包括科技股及高息股，高息股中除中资电讯股及内银股外，特别看好内险股，科技股则首选腾讯。但他认为汽车股上升空间有限，即使销售数据理想，但欧盟及特朗普政策将令该行业存在不少隐忧。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-18 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)