瑞银发表研报，预测2024年内地房地产发展商盈利按年下跌27%，跌幅较2024年上半年的22%加剧，主要受到内地楼价於去年第三季下跌拖累。具体而言，该行预测去年盈利跌幅最小为建发国际(01908.HK) -0.080 (-0.482%) 沽空 $1.11千万; 比率 31.529% ，料按年跌2%，其次为华润置地(01109.HK) -0.400 (-1.493%) 沽空 $5.81千万; 比率 16.097% 、绿城中国(03900.HK) -0.180 (-1.385%) 沽空 $1.04千万; 比率 9.253% 、越秀地产(00123.HK) -0.110 (-1.926%) 沽空 $1.65千万; 比率 25.417% 、中国海外(00688.HK) -0.300 (-2.035%) 沽空 $4.63千万; 比率 15.854% 及龙湖(00960.HK) -0.140 (-1.277%) 沽空 $2.89千万; 比率 15.667% ，盈利跌幅预测分别为8%、18%、23%、29%及38%。因物业价格下跌，瑞银预期大部分内房去年下半年要计提更多减值。
考虑到去年12月中旬起地产销售放缓，政策影响减弱，加上业绩期(今年3月)之前盈利或被降级，目前瑞银对房企及物管商维持审慎看法，预测2025年楼价将再下跌10%，因此内房入账利润或仍未见底，相应将华润置地2024至2026年盈利预测下调7%至20%，中海外及龙湖盈测分别下调5%至15%及23%至32%。
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物管及服务商方面，瑞银估计2024年平均盈利增长将从上半年的16%收窄至全年的11%，预测贝壳(02423.HK) -2.300 (-3.833%) 沽空 $3.48亿; 比率 18.943% 去年盈利将下跌21%，而绿城管理(09979.HK) -0.020 (-0.597%) 沽空 $96.79万; 比率 6.227% 2024年盈利则预测下跌13%。一众物管股中，瑞锒预期华润万象生活(01209.HK) -1.400 (-4.035%) 沽空 $3.38千万; 比率 25.244% 表现会最好，去年盈利将按年增长17%，其次为绿城服务
(02869.HK) -0.110 (-2.428%) 沽空 $52.44万; 比率 2.955% 增长12%，之後是中海物业(02669.HK) -0.090 (-1.670%) 沽空 $2.52百万; 比率 4.990% 和保利物业(06049.HK) -0.400 (-1.252%) 沽空 $6.69百万; 比率 22.845% 。
瑞银将华润置地目标价下调至37元，贝壳目标价下调至58.9元，龙湖目标价亦从11元降至10.3元，维持中国海外目标价为12.5元。最新投资评级及目标价详见另表。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-19 16:25。)
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