高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《蓝筹》中国宏桥(01378.HK)全年纯利226.36亿人民币增1.2% 末期息派165港仙下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.030 (-1.935%) 沽空 $2.27百万; 比率 11.368% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.130 (-4.727%) 沽空 $5.62百万; 比率 17.839% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.180 (-0.381%) 沽空 $5.42亿; 比率 33.621% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.090 (-0.644%) 沽空 $3.93千万; 比率 6.808% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.070 (-0.442%) 沽空 $1.12亿; 比率 8.467% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.380 (-1.748%) 沽空 $3.44千万; 比率 26.734% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.299%) 沽空 $1.68百万; 比率 17.686% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.250 (-4.854%) 沽空 $1.61千万; 比率 7.891% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.266%) 沽空 $4.02百万; 比率 21.839% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.030 (+1.351%) 沽空 $1.02千万; 比率 12.529% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.240 (-2.143%) 沽空 $6.35千万; 比率 8.380% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.880 (-2.521%) 沽空 $6.21亿; 比率 32.217% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.620 (-1.668%) 沽空 $1.15亿; 比率 12.567% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.300 (-3.831%) 沽空 $8.49千万; 比率 15.920% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.220 (-3.425%) 沽空 $6.13亿; 比率 18.305% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.000 (-3.311%) 沽空 $1.20亿; 比率 18.359% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +2.800 (+4.272%) 沽空 $1.16亿; 比率 10.492% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +0.460 (+1.022%) 沽空 $5.17千万; 比率 14.135% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.250 (-3.501%) 沽空 $1.25千万; 比率 20.175% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.050 (-0.489%) 沽空 $7.23百万; 比率 13.295% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-25 16:25。)