中金发表报告指，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处於筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) -0.240 (-0.342%) 、伊利股份(600887.SH) -0.470 (-1.636%) 、新乳业(002946.SZ) -0.410 (-2.238%) 、立高食品(300973.SZ) -0.990 (-2.075%) ；A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) -7.500 (-0.492%) 、山西汾酒(600809.SH) -1.640 (-0.789%) 、五粮液(000858.SZ) -1.330 (-1.035%) 、泸州老窖(000568.SZ) -1.460 (-1.039%) 、古井贡酒(000596.SZ) -2.410 (-1.393%) 、今世缘(603369.SH) -0.570 (-1.325%) 、燕京啤酒(000729.SZ) -0.230 (-1.920%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.140 (-1.331%) ；H股包括农夫山泉(09633.HK) -0.400 (-0.759%) 沽空 $6.75千万; 比率 21.877% 、卫龙美味(09985.HK) +0.180 (+1.343%) 沽空 $1.54百万; 比率 2.882% 、康师傅(00322.HK) -0.030 (-0.267%) 沽空 $3.43千万; 比率 35.973% 、统一企业中国(00220.HK) -0.230 (-2.623%) 沽空 $3.03千万; 比率 33.492% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) -0.090 (-0.589%) 沽空 $4.33千万; 比率 6.941% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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