美银证券研究报告指，香港中华煤气(00003.HK) +0.050 (+0.706%) 沽空 $7.51千万; 比率 45.870% 2025财年业绩符合预期，税后经营溢利按年增长2%至75亿元，主要受利息开支下降13%、燃气单位毛利增加2分人民币及绿色燃料亏损收窄带动，抵销了可再生能源及接驳业务的下跌。全年每股派息维持35港仙不变。
该行表示，管理层在业绩会上对2026年前景持乐观态度，认为绿色燃料将成为主要增长动力。可持续航空燃料及氢化植物油销售有望接近马来西亚新厂房的77万吨产能，而去年销量为31万吨。绿色甲醇销售目标为4万吨，高於去年的1.7万吨。可再生能源方面，管理层预期2026年新增太阳能装机容量将达1吉瓦，较去年翻倍。
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美银证券考虑绿色燃料利润增加，将煤气今明两年每股盈利预测上调0%至2%，但同时下调燃气销量及单位毛利预测；维持对煤气的「跑输大市」评级，目标价维持6.5元。
该行又认为，全球天然气价格持续高企，进一步令煤气派息率前景蒙上阴影，使其2026财年4.8%的预测股息率显得缺乏吸引力，仅较香港公用事业同业高出30个基点。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-24 16:25。)
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