中银国际发表报告指,金山软件(03888.HK) -1.900 (-4.640%) 沽空 $2.44亿; 比率 29.908% 第一季业绩疲弱,收入逊该行及市场预期介乎6%至9%,净利润逊该行和市场预期达31%至36%。三大业务板块表现均不如预期,在线游戏和办公软件业务收入放缓;金山云(03896.HK) -0.310 (-4.762%) 沽空 $4.58千万; 比率 8.678% 盈利能力和利润率出现意外下滑;在AI和游戏业务公司持续进行巨额研发投入。
报告指,由於有诸多新助力因素,管理层整体维持乐观态度,其中包括WPS海外版及与小米-W(01810.HK) -0.750 (-1.394%) 沽空 $7.91亿; 比率 16.042% 在AI和云基础设施方面的紧密合作。不过该行认为,投资者目前在这一轮DeepSeek 热潮过後可能相对缺乏耐性,而WPS AI 和AI云业务的商业化进展均需要时间才能逐渐呈现,尤其是在目前AI算力供应大增的背景下。
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该行将金山软件目标价从50.2元下调至41.7元,并将股票评级从「买入」下调至「持有」。下一个关键的股价催化剂是夏季正式发布机甲游戏《解限机》。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-19 16:25。)
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