招银国际研究报告指,中兴通讯(00763.HK) +0.840 (+3.451%) 沽空 $7.25千万; 比率 19.840% 2025年收入按年增长10.4%至1,340亿元人民币(下同),较该行及市场预期低7.7%及3.9%。净利润按年下跌33.3%至56亿元,较该行及市场预期低30%及24%。毛利率按年收窄7.7个百分点至30.3%,主要因企业及政府业务销售占比提升。
单计第四季,收入333亿元,按年及按季增长6.8%和15.2%;净利润2.96亿元,按年下跌42.9%,按季则增长11.9%。
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展望未来,该行对收入增长维持正面看法,因企业及政府客户的伺服器销售持续扩张,而营运商业务在国内电讯商资本开支偏软下,预期将大致持平。不过,收入组合变化可能令利润率持续受压。该行维持「买入」评级,目标价由42港元下调至38.6港元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 16:25。)
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