<汇港通讯> 招商证劵国际发表研究报告，考虑吉利汽车(00175)内部整合顺利推进，中长线增长动力强劲，以及股本扩大集中影响体现在明年，估值移至2026财年，将目标价从27.5港元上调16%至32港元，相当於2026财年预测16.4倍市盈率，接近公司历史平均估值16倍。维持「增持」评级。
考虑公司产品周期强劲，该行上调2025-27财年预测年销量11%、11%及10%至300万、366万及420万辆，上调同期核心净利润预测(剔除一次性及汇兑因素)9%、8%及10%。该行认为，公司高增长、低估值，是行业首推股。
报告指，7月15日公司与极氪签署合并协议，收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪私有化完成後将退市。该行估计，极氪Pre-IPO的投资者多为产业基金或战略合作企业，考虑当前港股公司高增长但估值偏低，大概率选择换股以此获得更好的提升价值机会。仅有少量上市後买入的投资者选择或现金，因此对吉利账面现金影响极为有限。
公司近期逆势上调年销量目标至300万辆，彰显公司长线发展信心。该行认为，公司仍有可能超预期完成300万辆的销售目标。 (LF)
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