海通国际发表研究报告,首次给予阿里-W(09988.HK) -5.900 (-3.811%) 沽空 $17.54亿; 比率 14.369% 「优於大市」评级,指出集团为全球领先的科技与商业平台,业务覆盖电子商务、云计算、数位媒体及国际贸易,虽然自2024年起收入增长放缓,但2025财年表现反映集团发展策略正重新调整,聚焦电商与云业务为两大核心业务,组织架构亦已从「1+6+N」框架,精简为中国电商、国际数字商业、云智能与其他业务四大类。
该行给予阿里港股目标价200港元,对应2026财年及2027财年非通用会计准则预测市盈率约28倍及约20倍,憧憬阿里正进入由AI引领的复苏阶段,整体收入增长将重新加快。海通国际指,外卖与闪购业务巨额补贴或对阿里2026财年盈利能力构成显着压力,预期利润率自2026年下半财年起回升,并於2027财年恢复至净利润率约17%及EBITA利润率约17%的正常水平。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 12:25。)
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