高盛发表研究报告指，农夫山泉(09633.HK) -0.480 (-0.956%) 沽空 $5.58千万; 比率 26.971% 今年上半年业绩稳健，销售及净利润分别年增增长16%、22%，预计今年下半年及2026年饮用水部门增长将加速，茶及果汁部门因新产品推出保持强劲势头。
高盛重申对农夫山泉饮料行业利润率扩张高可见度的乐观看法，因成本优势持续，领先企业在再投资方面保持纪律，并聚焦在利润率上，亦注意到主要竞争对手娃哈哈正面临公关问题及杭州地方政府可能的干预，农夫山泉或有从娃哈哈流失市场份额中获益的机会。
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考虑到饮料部门强於预期的销售趋势及主要由营运费用控制和营运杠杆推动的稳健利润改善，高盛将农夫山泉2025至2027年每股盈利预估上调约4%，收入预估上调1%以内。
高盛现预计农夫山泉今年下半年、2025年销售分别增长21%、18%，得益於去年下半年低基数(按年下降7%)，其中今年下半年饮用水、果汁部门销售按年增长22%、23%。
高盛现预计农夫山泉2025、2026年净利润分别为152亿元人民币、176亿元人民币，按年增长25%、16%；基於2027年市盈率30倍，12个月目标价从48港元更新至53.2港元；评级为「买入」。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 16:25。)
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