建银国际研究报告指,零跑汽车(09863.HK) +0.250 (+0.404%) 沽空 $2.34千万; 比率 3.027% 今年首季纯利改善,由对上一季的约8,000万元人民币(下同)增至期内约1.3亿元,净利润率为1.3%,毛利率14.9%,逼近集团全年目标10%至15%的上限。
业务方面,该行预期每月销量可维持4万到5万辆,受惠於政府的以旧换新补贴。而该行渠道消息指有关补贴可能会延续到2026年。另外,海外销售是潜在的增长点之一。集团於去年下半年起开始建立欧洲及南亚市场,海外扩张进展顺利,将有更多车型交付。
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该行维持对2025及26年的销量预测不变,分别为50.4万辆及70万辆,上调净盈利预测至3.88亿及16.43亿元,以反映生产效率更高,以及新车型所带动的海外消费潜力增加;目标价由73.2港元升至86.1港元,维持「跑赢大市」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-22 16:25。)
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