交银国际研究报告表示，蔚来-SW(09866.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.50亿; 比率 37.295% (NIO.US) 今年第二季收入约190.1亿元人民币(下同)，按年升9%，其中汽车车收入约163亿元，符合市场预期。展望今年第四季，蔚来目标实现NIO与乐道合计月销约5万辆，综合毛利率提升至17%至18%。
该行预测蔚来ES8的订单量可能在4至5万辆的水平，第四季L90和ES8同时大批量交付，单月销量大概率会冲击5万辆。同时管理层在电话会中表示L80的交付已从原计划的今年下半年推迟到2026年开始，也侧面验证在现有车型布局下，已足够支持下半年的销量目标。
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交银国际对蔚来2025年销量预测由30万辆上调至34万辆，收入预测同步上调17.5%至995亿元，主要反映L90和ES8的强劲销量预期。该行认为，市场焦点在於边际改善的可持续性，降本效果能否达到市场的预期，以及今年第四季能否实现盈利。
交银国际认为销量回升提振市场信心，有利後期新车发布和後续融资。根据调整後收入预测，港股目标价上调至62.7港元，美股目标价上调至8美元，对应预测2025年市销率1.2倍，维持「买入」评级。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-04 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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