海通国际研究报告指出,将百度-SW(09888.HK) +4.200 (+3.194%) 沽空 $21.03亿; 比率 49.581% (BIDU.US) 估值方法从市盈率(PE)改为分部估值法(SoTP),因新任首席财务官提出的「释放隐藏资产」策略,包括在大语言模型(LLM)浪潮下,百度正重新塑造其传统业务,并寻求在云端市场超越竞争对手的机会,具体措施包括调整传统搜寻业务;丰富AI SaaS产品;提供具成本效益且高可靠性的云端基础设施;致力於打造开放的基础模型生态系统。
该行上调对百度的估值,考虑综合企业45%折让,得出总市值640亿美元,或每股ADR目标价188美元,该目标价对应百度预测2025财年22倍市盈率。
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招银国际表示,在熊市情境中,假设百度各业务的AI货币化进展低於预期,无人驾驶计程车和AI晶片市场份额较小,得出每股ADR目标价151美元,对应预测2025财年18倍市盈率。在牛市情境中,假设相反的情况,得出每股ADR目标价246美元,对应预测2025财年29倍市盈率,维持「优於大市」评级。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-22 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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