香港股票分析师协会副主席郭思治表示，美国总统特朗普大幅上调质易夥伴之入口关税，由於升幅远超市场预期，故当相关措施公布後整个环球金融市场均出现大幅动荡，而股市则首当其冲，道指於4月3日已大幅急挫1679点，纳指亦大幅急跌1050点，到4月4日，道指再进一步急插2231点，而纳指亦再急挫962点，由於跌势既急且凶，相信整个美股技术上确已进入熊市一期，即美股稍後纵使出现技术性反弹，惟淡势已成，因大幅上调关税之下，不但会出现输入性通胀，且亦会打击整个消费市场，从而导致美国经济会渐陷入放缓及衰退之中。
顺丰同城(09699.HK) +0.070 (+0.870%) 沽空 $11.31万; 比率 2.717% 2024年度收入按年增长27.1%至157.46亿元人民币(下同)，股东应占净利润按年升161.8%至1.33亿元，再次实现了收入及利润双增，毛利率也持续七年上升至6.8%，突显公司差异化竞争优势。值得留意的是，顺丰同城自2023年实现全年盈利後的两份成绩表，都实现盈利翻倍。弗若斯特沙利文发布，2024年中国即配行业订单规模达482.8亿单，按年增长17.6%。按照当前发展曲线，行业有望在2030年突破千亿订单规模，未来6年保持年均13.1%的两位数增长。由此可见，顺丰同城所身处的即时配送行业未来仍处於快速成长空间。
至於顺丰同城於2024年再录得强劲业绩，主要归因於中立开放的市场定位及全场景服务能力带来订单量的持续增长，全年同城即时配送服务订单量按年增长超30%；业务结构优化，优质客户对收入的贡献增加；以及科技和精益管理推动营运底盘提质增效，网络规模经济效益扩大，提升盈利能力。顺丰同城与商家的合作持续扩大，KA客户新增合作门店超7,500家，合作连锁品牌数量及占比持续提升，新签订单收入实现高双位数增长。年内，顺丰同城与山姆会员商店、肯悦咖啡、阿嬷手作等多个不同行业的品牌商家达成合作，平台上的年活跃商家规模达到了65万，按年增长39%。
随国内医药零售线上化渗透率提升，顺丰同城为医药大客户提供定制化解决方案，提高配送效率，而配送解决方案兼具仓店小时达和全城长距离接驳能力。公司城市覆盖率也不断提升，2024年全国县域覆盖超过1,300个，县域收入按年提升121%，并把下沉市场覆盖维度细化到区县级乡镇。
顺丰同城积极优化品牌投放和渠道营销策略，品牌认知度提升，截至2024年12月31日过去12个月内，活跃消费者规模逾2,341万人，其单量得到大幅提升，全年单量翻4倍。年内，使用同城即时配送服务下单的月结客户数量和下单频次都有明显增长，与顺丰集团一起服务的月结客户带来约3.67亿元的外部增量收入，按年增长45.5%。
顺丰同城透过持续提升运力管理能力，期内骑手人效改善，年活跃骑手进一步扩大至约100万名。同时，公司不断探索智慧物流和无人配送技术在商业化场景的应用，在多个城市进行了无人车配送的营运投产，围绕最後一公里业务，从不同面向着手提升无人车的履约效率和稳定性，进一步降低成本。
另一方面，公司积极推进AI大模型能力的多场景应用，在用户需求偏好分析、商户营运策略、智能客服问答、配送流程及运力调度管理等全流程实现体验升级和提升效率。
以交银国际於其绩後的估算，预期顺丰同城2027年利润率将升到至少2%，即对比2024年实际净利润率0.8%而言，有望再增长超过1倍，可见其後续盈利能力依然被市场看好。
笔者没有持有上述股票及任何相关权益。(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-11 16:25。)
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