<汇港通讯> 汇丰环球研究发表报告,将金山软件(03888)目标价从42.7港元下调9.8%至38.5港元,维持「持有」评级。该行认为2025年增长将恢复正常。报告指,金山软件2025年第一季业绩大幅低於预期,收入按年增9%,但按季减16%,低於LSED 普遍预期7%。净利润较去年同期持平,但按季减38%,低於市场预期24%。游戏和办公业务的增长均显著放缓,分别按年增14%和6%。该行对该领域第二季前景持谨慎态度。 (LF)