<汇港通讯> 冠君产业信托(02778)2025年度全年业绩显示，市场上写字楼供应充裕，继续拖累租金表现，而消费模式转变也令零售租户的生意受影响，导致公司的可分派收入下跌10.4%至 8.59 亿港元，每基金单位分派（DPU）减少11.2%至0.1263港元（2024年：0.1422港元）。
尽管写字楼和零售物业均受续租租金下跌影响，但整体出租率仍保持稳健。公司租金收益总额下跌9%至 19.88 亿港元。物业经营净开支增加 2.7%至 3.75亿港元，主要由於花园道三号租务的成交增加，带动租金佣金上升。期内物业收益净额下跌 11.4%至16.13亿港。公司持有少数权益的伦敦物业66 Shoe Lane所带来的应占物业收益净额维持在2500万港元的稳定水平（2024年：2400万港元）。
公司成功透过银行贷款为所有於2025年到期的债务进行再融资，当中包括引入新贷款人的银团贷款，以及现有贷款人提供的新双边融资。2025 年的平均香港银行同业拆息按年回落，令公司得以节省不少利息开支，现金融资成本亦跌至 5.57 亿港元（2024 年：6.44 亿港元）。此外，签订新的利率掉期合约後，固定利率债务比例於2025年12月31日处於49.3%的均衡水平（2024 年12月31日：40.4%）。
花园道三号的租赁活动於2025年转趋活跃，物业视察次数於2025年下半年按年增加61%，并成功引入多名来自资产管理行业及家族办公室的新租户。该物业的出租率保持在 81.6%的稳定水平（2024年12月31日：82.6%），新租户及现有租户的扩充需求大致填补了迁出租户所释放的楼面面积。主动与现有租户洽谈续租的策略持续取得成效，至今已成功为超过75%在2026年到期的租约安排续租。
中环写字楼供应充裕令区内租金持续受压。於2025年12月31日，花园道三号的现收租金跌至每平方呎73.7港元（按可出租面积计算）（2024 年12月31日：每平方呎 87.0 港元），原因之一是年内有多宗租约适逢市场竞争激烈之际到期。因此，物业租金收益减少10.1%至10.17 亿港元。
尽管朗豪坊办公楼的租户基础以医疗及美容业者为主，但该物业透过引入销售服务等其他行业租户，令租户组合更多元化。该物业依然备受重视地段的商户所青睐，出租率亦保持在 86.9%的稳定水平（2024年12月31日：87.2%）。物业的表现继续受续租租金下跌所影响。期内租金收益减少6.1%至3.04亿港元（2024 年：3.24 亿港元）。由於市场上写字楼供应充裕，市场租金持续受压。现收租金於2025年12月31日跌至每平方呎 42.4 港元（按建筑面积计算）（2024 年12月31日：每平方呎44港元）。
期内物业经营净开支升至4900万港元（2024年：4500万港元），主要由於租赁活动增加带动租金佣金上升，以及其他营运开支和楼宇管理净开支增加所致。整体而言，物业收益净额减少8.6%至2.55亿港元。
於2025 年12月31日，朗豪坊商场的出租率维持在 99.3%的高水平（2024年12月31日：99.3%）。租金收益下跌 8.5%至 6.66 亿港元。基本租金收入跌至4.40亿港元，原因为更换一名占可出租面积 13.8%的主要租户时，新租约的租金有所下调。分成租金收入则跌至 1.71 亿港元，主要因为租户的销售放缓。 (JJ)
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