<汇港通讯> 招商证券国际发报告指,阿里巴巴(09988)具有独特的全栈自研AI领先优势,其中「通云哥」(通义千问、阿里云、平头哥)三大核心板块协同发力,铸就稳固的护城河。报告表示,因千问模型持续迭代以及物理AI持续拓宽边界,该行预计阿里巴巴2027-2028财年归母净利润同比增速为42%/28%。并维持目标价198港元及「增持」评级。 (CW)