麦格理发表报告指出，百度-SW(09888.HK) -0.450 (-0.569%) 沽空 $8.35千万; 比率 31.244% 正利用人工智能(AI)来提升用户体验，通过提供更丰富的搜索内容及更友好的呈现方式，增加用户的停留时间和流量。然而，约70%的月活跃用户(MAU)已使用生成式AI内容，百度仍在探索各种方式来变现。
此外，该行提及百度的Robotaxi在武汉和重庆已实现100%的无人驾驶营运。长期收入增长方面，Robotaxi计划进入更多城市，特别是劳动成本高、用户密度大和用户支付意愿强的地区。不过，该行认为Robotaxi进展虽然显着，但仍处於初期发展阶段，因此对集团财务影响有限。
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该行认为，由於宏观环境相对疲软，维持对百度核心广告业务的审慎看法，并预期去年第四季核心广告收入将跌8%至176亿元人民币。至於今年，尤其是下半年，预期在用户流量恢复及AI开始贡献下，核心广告收入按年或转为正增长。
该行将百度2024及2025年每股盈利预测上调2%及1%，以反映宏观经济逐步回暖下核心广告业务毛利及变现改善的预期。该行对百度评级「中性」，H股目标价降至76元，认为公司AI变现和Robotaxi增长需时。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-17 16:25。)
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