桥水中国类货币资产负责人Hudson Attar在接受内部访谈时指出,当前金市关键在於西方高净值投资者持续增持的可持续性。若这类投资人延续9月以来的大量配置,仍有上行空间,但美国通胀失控等尾部风险可能改变情绪。反之,若市场不确定性下降,例如美国政府停摆结束、日本政局明朗或英国公布预算案,投资人配置需求暂缓,恐难以支撑当前高点。
Attar预估,全球央行购金需求也许能支撑金价介於3,000至3,500美元之间,但4,000美元以上水平若缺乏散户参与,需求恐不足。他分析指出,此轮金价涨幅大、速度快,且发生在亚洲实物需求淡季如中国国庆假期,未来实体需求恐补位调节。此外,黄金上涨呈「独立行情」,与货币贬值驱动的资产配置转移关联较弱,与比特币脱节,相对的超额表现也超出正常贝塔系数,显示需求增长或不可持续。他提醒,市场判断需保持审慎,目前也可能是更大规模资产配置转变的初期。
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公开资料显示,桥水基金今年首季曾大幅增持黄金ETF-SPDR,第二季末持有规模达3.37亿美元,占其美股组合的1.36%。(da/u)
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