瑞银发表报告指，中东突发冲突引发油价飙升，短期内可能对中国航空业的盈利造成重大负面影响。该行敏感度分析显示，若油价升至每桶70美元，预计2026年三大航空公司的盈利将受负面冲击40%至60%。加上估值高於同业，中国航空股股价面临下行压力。维持对国航(00753.HK) -0.020 (-0.338%) 沽空 $2.48千万; 比率 26.692% 及东航(00670.HK) -0.040 (-0.879%) 沽空 $1.57千万; 比率 20.135% H股「沽售」评级。
报告指，燃料成本是中国航空公司最大的单项营运成本，占总成本30至40%。该行透过原油价格波动敏感度分析，预计布兰特原油每桶上涨1美元，将使三大航空公司2026年全年净利减少3.62亿至4.26亿元人民币，春秋航空(601021.SH) +0.640 (+1.287%) 则减少5,000万元人民币。
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当油价达每桶70美元时，该行估计三大航空公司2026年净利润将下降40%至60%；若油价升至每桶80美元，三大航空公司均可能陷入亏损。虽然对春秋航空的影响应小得多，但敏感度分析显示，当油价为每桶70及80美元时，2026年净利润料被拖低分别8%及23%。在外汇方面，该行估计人民币每升值1%，将为三大航空公司带来4%至6%的收益增长。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-06 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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