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《大行》里昂料普拉達(01913.HK)需求承壓 削目標價至50元重申「跑贏大市」
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里昂研究報告指，普拉達(01913.HK)上半年業績表現略遜預期，收入錄27.4億歐元，較該行及市場預期低2%，主要因Prada與Miu Miu品牌零售淨銷售均稍遜預期，分別跌3.6%及升40%。渠道結構優化帶動毛利率超預期，但收購Versace相關成本及銷售疲軟，令淨利潤低於預期。第三季至今旅遊消費需求持續承壓，料Miu Miu品牌面對最大的按年比較基數壓力。 該行將2025至27年淨利潤預測下調5%至6%，基於Prada與Miu Miu銷售額預測下調、廣告及促銷開支和銷售成本預測獲上調；降估值基礎，以預測未來一年企業價值對Ebit約9倍計(原先為13倍)，目標價由72元調降至50元，但維持「跑贏大市」評級，因Miu Miu市場份額仍在增長，且風險回報比具吸引力。(ss/da) AASTOCKS新聞 |
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