3月25日|申萬宏源研究指出,萬華化學(600309.SH) -0.820 (-1.197%) 24年歸母淨利潤130.33億元(YoY-22.49%),Q4歸母淨利潤19.4億元(YoY-52.83%,QoQ-33.54%),由於對部分投資項目計提資產減值準備或報廢處理,業績低於市場預期。2024年MDI景氣前低後高,Q4出口需求旺盛疊加海外開工偏低,景氣環比提升;石化板塊Q4傳統淡季,拖累盈利底部震盪;新材料板塊項目順利推進,板塊規模有望維持增長。長期看,截至2025年新產能投放以萬華為主,屆時萬華化學MDI全球市佔率有望接近40%,利好規模企業盈利。由於公司部分投資項目計提減值準備或報廢處理,下調公司2024年盈利預測,並且當前海外關税具備不確定性,石化新增產能折舊壓力較大,下調2025-2026年盈利預測,自2022年3月24日至今三年PB估值中樞為3.403X,具備較高安全邊際,維持“買入”評級。
(A股報價延遲最少十五分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯