6月22日｜中國銀河發表研報，建議繼續關注新品類與新渠道帶來的投資機會。預計2025H2傳統食品飲料復甦依然偏慢，新消費方向仍有望實現超額收益，一方面是休閒零食、創新軟飲（功能飲料、養生水、椰子水）新品類快速增長，另一方面是折扣超市、山姆會員店與商超調改等渠道變革帶來供應鏈的一些烘焙、零食公司受益。此外，與市場觀點不同，我們認為傳統消費方向也具備一定投資價值，低估值+高股息+競爭格局穩定的細分行業具備補漲空間，部分傳統行業的公司也正在積極求變。