5月22日丨方正策略發佈報告稱，展望下半年，A股有望進入牛市下半場——估值和業績共同驅動的新階段，滬深300指數朝着第四個重要高點前進。基本面迎來複蘇，出口—製造—工業鏈條繼續加強，固投反轉，價格明顯改善，PPI上行的高度決定業績彈性，預計全A非金融有望在今年達到10%-15%的業績增速，基本面處於上行週期時，不必擔心牛熊切換。下半年節奏上Q3好於Q4，除了日曆效應之外，Q3經濟旺季漲價預期，國內AI加速以及元首外交是核心因素，Q4美國大選的影響需要重視。主線選擇上，牛市至少有兩條主線，遵循先科技成長高景氣，後低估+政策事件驅動的輪動順序，本輪牛市的主線是AI+HALO資產。基金持倉印證雙主線的趨勢，歷史上同一風格的抱團可以持續較長時間，核心是持續的業績優勢，具體而言，看好AI基建鏈中的國產+海外算力和配套核心材料，以及HALO資產中的核心資源（有色+化工）和泛能源（煤炭、電力、石油石化），主題層面重點關注商業航天、固態電池、算電協同、機器人等賽道。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯