海通國際近日發表港股策略報告表示，港股流動性與匯率壓制減緩，短期有情緒提振但仍需密切關注在岸和離岸流動性：料市場情緒面改善但空間有限：阿里(BABA.US) 績後大漲近13%，短期或提振港股，但考慮到A股和美股均接近階段頂部，港股補漲後預計仍將回歸震盪。
中長期來看，東升西落的科技敘事有望持續強化。流動性方面，HIBOR上周急升後本周漲勢趨緩：隔夜升至4%，1個月升至3.3%，對港股流動性仍構成壓制。匯率方面，人民幣走強有望短期支持港股，但後續仍需觀察美元走勢和在岸流動性的持續性。
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美匯指數本周窄幅震盪，美元對港幣受套息盤退出繼續下滑；美元兌人民幣則在在岸流動性充裕下跌破7月低點，特別是中間價大幅下調至7.10，顯示央行正主動引導匯率升值。而AH股溢價本周小幅反彈至127.5，仍處於低位，A股相對H股表現更強勢。
南向資金上周淨流入小幅回升至222億元，但上周四(8月28日)出現單日流出200億元，周均成交佔比從前一周的29%下降至26%，顯示內資近期更傾向於投資A股。個股方面，上周大型科網股繼續獲得南向資金青睞，阿里(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $43.08億; 比率 18.956% 淨流入大幅增至56億元，騰訊(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $13.55億; 比率 15.173% 與美團(03690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $10.96億; 比率 14.691% 分別獲淨買入19億與26億元，而中芯國際(00981.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.26億; 比率 7.149% 則被賣出16億元。(wl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-02 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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