摩根士丹利發表研究報告，預期中國房地產開發商盈利前景持續受壓，2025年上半年業績料維持疲弱，目前預測收入及盈利平均按年下跌約5%及15%，主要受到物業銷售入賬減少及毛利率收縮約3個百分點的拖累。內地樓價持續下跌、庫存調整及資產減值拖累，大摩預期內房股銷售毛利率可能低於預期，雖然流動性風險及融資成本整體改善，但民營房企下半年前景仍未明，相信各企業將表現分化。其中建發國際(01908.HK) -0.590 (-3.174%) 沽空 $1.71千萬; 比率 22.543% 因交付利潤率微升或實現正增長，華潤置地(01109.HK) -0.380 (-1.222%) 沽空 $6.50千萬; 比率 22.559% 、中國海外發展(00688.HK) -0.280 (-1.970%) 沽空 $3.26千萬; 比率 21.293% 及金茂(00817.HK) -0.100 (-6.329%) 沽空 $5.91百萬; 比率 5.534% 盈利料錄個位數跌幅，龍湖(00960.HK) -0.300 (-2.703%) 沽空 $2.00千萬; 比率 21.538% 則因開發物業虧損擴大導致盈利或下跌逾40%。相關內容《藍籌》華潤萬象生活(01209.HK)半年純利20.3億人幣升7.4% 中期息連特別息共派88.1分人幣大摩預料萬科(02202.HK) -0.260 (-4.635%) 沽空 $2.84千萬; 比率 13.620% 及金地集團(600383.SH) -0.110 (-2.619%) 上半年將錄得淨虧損，相信投資者關注重點將轉向下半年預售及毛利率指引、樓價下跌帶來的資產減值壓力，以及商場租金收入表現，建議配置防守性股份，首選具消費概念的華潤置地及華潤萬象生活(01209.HK) -3.480 (-8.361%) 沽空 $4.01千萬; 比率 16.093% ，以及能提供較高股息回報率的建發國際及綠城管理(09979.HK) -0.060 (-2.062%) 沽空 $1.74百萬; 比率 15.507% 。(gc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-27 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)