摩根士丹利發表報告指出，受美國徵收關稅影響，令代工生產商(OEM)在採購多樣化及生產基地方面所做的努力意義不大，因大部分OEM擁有大量產能的國家(如越南等)，目前對其出口產品徵收額外關稅，料對OEM的營運構成壓力，因短期內未能將訂單轉移以避免關稅的影響。
該行預期，雖然各國可能開始積極與美國政府展開對話以尋求加徵關稅的解決方案，但相信仍需對不同情景下對OEM的財務影響進行量化分析。該行發現只有當平均額外關稅限制在20%以下，且OEM不必承擔超過25%的關稅時，供應商所受到的影響才更易於控制；與同業相比，利潤率較高或對美國市場敞口較低的OEM所受的影響較小；利潤率較低和對美國市場敞口較高的OEM將無可避免地受到關稅更大的負面影響。
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此外，對於服裝類的OEM，該行看好申洲國際(02313.HK) +3.100 (+4.901%) 沽空 $2.02億; 比率 33.768% 的高利潤，且相對於其他OEM，其對美國市場的收入敞口較低，其次看好晶苑國際(02232.HK) +0.150 (+2.362%) 沽空 $1.18百萬; 比率 5.639% 。而對於鞋類OEM，該行依次看好九興控股(01836.HK) +0.210 (+1.370%) 沽空 $7.61百萬; 比率 35.833% 及裕元(00551.HK) +0.190 (+1.457%) 沽空 $7.70百萬; 比率 15.717% 。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-17 16:25。)
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